Царь хочет насильно выдать свою единственную дочь Забаву за богатого боярина Полкана. А она соглашается выйти замуж только за того, кто построит летучий корабль. Трубочист Иван влюбляется в принцессу с первого взгляда и отправляется строить волшебный корабль. В этом ему помогает добрый Водяной, а секрет полетов он узнает от Бабок-Ёжек. Но по простоте душевной Иван выдал секрет Полкану, и вместо благодарности его связывают и бросают в воду. На помощь вновь приходит старый знакомый – Водяной. В это время боярин Полкан всех обманывает и говорит, что летучий корабль он построил сам, и требует отдать за него царскую дочь Забаву. Вступив на корабль, Царь отдает приказ: «Земля прощай!» и попадает в неловкую ситуацию. Летучий корабль, конечно, поднялся, но как вернуться обратно на землю?!

Спектакль поставлен по мотивам одноименного мультфильма Гарри Бардина, в основе которого лежит, пожалуй, самая романтичная и возвышенная русская народная сказка – притча о том, что доброта, бескорыстная любовь и честность одерживают победу над коварством, злобой и ложью.